九典制药投资者调研纪要：聚焦经皮给药，持续增长潜力巨大

2025年2月14日，盘京投资和中泰证券对九典制药(300705)进行了调研。调研主要围绕公司竞品获批的影响、产品销售预期、品牌推广策略、在研产品进展以及未来经营规划等方面展开。

九典制药表示，公司拥有完整的产业链布局，自产原料药和关键辅料，有效控制成本和质量。同时，公司实现了院内和院外全渠道覆盖，院外市场成为新的增长点，未来将加大投入提升市场份额。公司持续研发，推出新品种，丰富产品矩阵，并全力打造“久悦”贴膏品牌，巩固在经皮给药领域的领先地位。

关于产品销售预期，公司计划强化院内销售的同时，积极拓展院外市场，加大资源投入，提升品牌影响力。品牌推广方面，公司采取多元化策略，包括深化院外市场拓展、线上线下渠道整合、患者教育、学术推广等。

在研产品方面，椒七麝凝胶贴膏目前正在进行补充研究，以符合CDE最新指导原则。酮洛芬凝胶已于2023年获批上市并进入国家医保目录，公司对其市场前景乐观，并将加大院外市场投入。消炎解痛巴布膏将聚焦OTC渠道，共享销售资源，丰富产品矩阵。

九典制药2025年经营规划将聚焦三大领域：积极拓展销售渠道，特别是院外市场；持续加大研发力度，丰富产品线；优化生产流程，强化成本控制。

九典制药2024年三季报显示，公司主营收入21.46亿元，同比增长13.36%；归母净利润4.5亿元，同比增长45.08%。过去90天内，7家机构对九典制药给出评级，其中6家为买入评级，1家为增持评级，机构目标均价为26.53。总体而言，九典制药在经皮给药领域具有显著优势，未来发展潜力巨大。