瑞银下调百威亚太目标价：中国市场利润疲弱，但估值已触底

瑞银集团近日发布研究报告，维持百威亚太（01876）“买入”评级，但将目标价由11.72港元下调至8.2港元。此举反映出该机构对百威亚太在中国市场盈利能力的担忧。

报告指出，百威亚太在中国市场的利润表现疲软，业务面临下行风险。虽然瑞银预计今年餐厅消费的改善和消费刺激措施将支持百威亚太在中国市场的销量复苏，但仍将公司2024年至2026年的净利润预测下调了11%到16%。

报告中特别提到，百威亚太第四季度的业绩可能与第三季度相似，销量下降和去杠杆化措施将导致EBITDA（息税折旧摊销前利润）预计下降约20%。

尽管如此，瑞银仍然维持“买入”评级，认为百威亚太的强劲现金流能够支持其在2024年维持稳定的股息，并且其估值已经触底，近期盈利表现已在股价中得到充分反映。

区块链视角解读：

虽然这篇报道主要关注的是传统金融市场，但我们可以从区块链技术的角度来进行一些扩展思考。

首先，供应链金融是区块链技术可以应用的一个重要领域。百威亚太作为一家大型啤酒公司，其庞大的供应链涉及原材料采购、生产、分销等多个环节。区块链技术可以提高供应链的透明度和效率，帮助百威亚太更好地追踪产品来源、管理库存、优化物流，从而降低成本，提高利润。

其次，消费者数据和品牌忠诚度是重要的市场指标。区块链技术可以帮助百威亚太建立一个安全可靠的消费者数据平台，通过加密和去中心化的方式收集和管理消费者数据，在保护消费者隐私的同时，更好地了解消费者偏好，为产品研发和市场营销提供数据支持。 基于区块链的积分系统或奖励计划也可以提高消费者忠诚度，提升品牌价值。

最后，数字资产和NFT的应用也值得关注。百威亚太可以探索将区块链技术与数字营销相结合，发行基于区块链技术的数字收藏品或NFT，来增强消费者互动，提升品牌知名度。

总而言之，虽然瑞银的报告显示百威亚太目前面临一些挑战，但区块链技术为其未来的发展提供了新的机遇。如何有效地利用区块链技术来提升效率、管理风险，并创新商业模式将成为百威亚太需要重点关注的问题。