中信证券：百威亚太2024年承压，2025年有望复苏，区块链技术或带来新机遇

中信证券发布研究报告，维持百威亚太（01876）“买入”评级，预计2024年公司业绩承压，但2025年有望在餐饮场景恢复和高端啤酒市场复苏的推动下实现销量企稳回升。

报告指出，2024年第四季度，百威亚太收入预计同比高单位数下滑，EBITDA预计同比双位数下滑。中国区受宏观消费环境影响，销售疲软，量价齐跌；韩国区预计延续良好增长态势，巩固市场领先地位；印度区高端产品持续快速增长，保持市场领导地位。

区块链技术带来的潜在机遇：

虽然报告主要关注宏观经济因素对百威亚太的影响，但我们还可以从区块链技术的角度探讨其潜在的应用和机遇。区块链技术在供应链管理、产品溯源和消费者互动等方面具有显著优势，可以为百威亚太带来以下益处：

• 提升供应链透明度和效率： 通过区块链技术记录啤酒生产、运输和销售的全过程，可以提高供应链的透明度，减少伪造和窜货，优化物流效率，降低成本。
• 增强产品溯源能力： 消费者可以通过区块链平台查询啤酒的生产日期、原料来源、生产过程等信息，增强对产品质量的信任，提升品牌形象。
• 改进消费者互动： 百威亚太可以利用区块链技术建立忠诚度奖励计划，发行NFT数字藏品，与消费者建立更紧密的联系，提升客户粘性。
• 打击假冒伪劣： 区块链技术可以有效追踪产品流向，识别和打击假冒伪劣产品，保护品牌声誉和消费者权益。

展望：

虽然短期内宏观经济环境对百威亚太的业绩构成挑战，但长期来看，公司在高端啤酒市场和国际市场仍具有较强的竞争力。结合区块链技术带来的潜在机遇，百威亚太有望在未来实现可持续发展，提升盈利能力。 当然，区块链技术的应用也面临着技术成熟度、成本以及消费者接受度等方面的挑战，需要谨慎评估和逐步实施。

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