险企暴赚9.5亿/天！股民：我裤子都脱了，你就给我看这个？

上市险企利润暴增：一场豪赌还是价值回归？

A股五大上市保险公司，交出的2024年成绩单可谓“亮眼”。合计3476亿元的归母净利润，平均下来每天狂赚9.5亿，同比增长77.7%。这数字，乍一看像是咸鱼翻身，但这“咸鱼”到底是因为自身努力，还是仅仅搭上了市场的顺风车？

华创证券的研报一语道破天机：利润高增主要来自投资端。说白了，就是靠炒股赚来的。2024年第三季度，股市那波政策驱动的反弹，让险企的投资收益率蹭蹭往上涨。

投资收益翻倍：数字游戏还是真金白银？

这几年，利率下行，股市又动荡，保险资金投资业绩那叫一个惨淡。但2024年，五大险企总投资收益高达7969.2亿元，比2023年翻了一番还多。

中国平安和中国人寿的净利润都突破了千亿大关，新华保险更是夸张，净利润同比暴增201.10%。看起来很美，但仔细想想，这增长的背后，有多少是真正来自于保险业务的提升，又有多少是股市给的“面子”？

业内人士也承认，资本市场回暖是重要原因。自从2024年9月24日开始，中国股市迎来了一波上涨行情。险企们在投资收益上确实赚得盆满钵满。新华保险投资收益同比增幅高达257.6%。

加仓A股：豪赌一把还是战略布局？

2024年9月，高层发文要引导中长期资金入市，提振资本市场。于是，各大险企纷纷加码股票市场，险资“扫货”银行股、举牌的消息也是满天飞。

数据显示，五大上市险企的股票持仓都有加大，中国平安更是大手笔加仓千亿。2024年，五家险企合计追加股票投资3718.87亿元。

中国人保在业绩会上倒是挺坦诚，承认股票投资业务收益率36.3%，跑赢了沪深300红利指数10.7个百分点。但是，其他几家险企的股票投资收益率如何？却遮遮掩掩，难道是赚多赚少，不好意思说？

当然，各家险企的股票配置方向也各有不同。新华保险似乎对高股息股票情有独钟，中国太保则偏爱长期利率债，中国平安则号称要加大价值型和科技成长型的配置。中国人保更是雄心勃勃，要重点关注新质生产力，布局科技创新、人工智能等领域。这听起来像是要all in未来科技，但科技股的风险，他们真的能把控吗？

隐忧：投资收益的可持续性？

证监会主席吴清表示，要引导大型国有保险公司增加A股投资规模。国君非银团队预测，未来三年五大国有保险公司可分别带来数千亿的增量资金。

但是，问题来了，险企的业绩真的能一直靠投资收益撑下去吗？北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆也表示，险企投资收益的持续性受到多种因素的影响，未来能否持续仍需谨慎观察。

说白了，股市行情好，险企跟着喝汤；股市行情不好，险企恐怕就要跟着吃土。这种靠天吃饭的模式，真的靠谱吗？

在我看来，险企不应该把鸡蛋都放在股市这一个篮子里。与其把宝贵的资金投入到风险莫测的股市，不如好好提升自身的保险业务水平，开发出更多符合市场需求的产品，真正做到“以险养资”，而不是“以资养险”。否则，一旦股市变脸，这些险企恐怕又要被打回原形。