华厦眼科2024年前三季度业绩分析：增长放缓，盈利能力下滑

华厦眼科，国内领先的眼科医疗连锁集团，自2022年11月上市以来，经历了业绩的波动。本文分析了其2024年前三季度财报，揭示其增长放缓和盈利能力下降的现状。

2024年前三季度，华厦眼科营收同比增长2.5%，延续了自2020年以来的“俯卧撑”式增长模式，但增速有所放缓，净利润却同比下跌24.5%，为历史首次下跌。

其主要业务包括屈光、眼视光综合、白内障和眼后段项目，市场主要集中在华东地区。2023年各季度营收同比增长较高，但2024年一季度降至5%左右，二、三季度基本停止增长。净利润增速在2023年四季度开始低于营收增速，甚至出现下跌。

毛利率在连续增长四年后，2024年前三季度下跌至2021年水平，销售净利率跌幅更大，接近2020年水平。净资产收益率也持续下滑，2024年前三季度跌破10%，主要原因是净利润下滑。

主营业务盈利空间在2021-2023年超过20个百分点，主要受益于毛利率提升。但2024年前三季度，期间费用率持续增长，毛利率下滑，导致主营业务盈利空间再次跌破20个百分点。

华厦眼科的其他收益主要来自政府补助和投资收益（理财产品收益），这与2022年上市后闲置资金增加有关。

从季度数据来看，毛利率在2023年出现单双季波动，主营业务盈利空间也持续下滑，盈利能力面临挑战。总而言之，华厦眼科的增长模式已发生转变，需要关注其盈利能力的下滑趋势及未来发展战略。