32万亿险资动向：举牌潮涌，A股吸引力下降，长钱长投成焦点

国家金融监督管理总局近期发布的《保险资金运用内部控制应用指引》规范了险资投资非标准化资产的流程。截至三季度末，保险资金运用余额达32.15万亿元，其中人身险资金占比达90%。

2023年险资举牌次数达19次，创三年新高，但其中港股上市公司占比超过三分之二，A股吸引力有所下降。险资调研A股次数同比下降25.11%，减持和清仓A股上市公司的案例也超过10次。险资投资偏好业绩稳定、现金流充沛、分红率高的行业，如金融、公用事业和环保等领域。

从人身险资产配置来看，股票和债券资产占比持续上升，银行存款占比下降。一季度，受利率下行和A股低位震荡影响，银行存款和债券资产占比相对较高；上半年，债券的避险属性凸显，银行存款环比下降；三季度，受金融政策利好影响，股票市场反弹，带动保险资金股票占比上升。

为解决保险公司“长钱短配”问题，中国人寿和新华保险联合发起设立了规模500亿元的鸿鹄基金，主要投资于关系国计民生的重点行业，并坚持长期投资、价值投资和稳健投资理念。同时，央行和证监会联合印发了《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，为险资投资提供了更多选择。头部险企也表示将继续关注股票阶段性机会，并积极研究新的投资工具，以提升投资回报。